日期：2023-04-09 15:28:18瀏覽量：16351
本體廠商需要零部件廠具備多品類產品的大規模量產實力。公司具備近百萬臺核心部件批量出貨的能力，n20減速電機 機器人產品圖譜涵蓋除控制器外的所有n20減速電機 機器人核心部件，契合本體廠商需求。目前行業其他廠商多囿于海外設備長達1年的交期而無法及時開出產能，公司因長期穩定的固投而擁有充足n20減速電機 機器人儲備、大部分設備也已攤銷完畢，新建廠房解決了設備利用率低對產能的掣肘，我們認為公司有望憑多品類零部件快速擴產的能力率先受益于國產核心部件增量需求，擴大規模效應，提升利潤水平。
風險提示：通用自動化復蘇不及預期、公司產能爬坡不及預期、特斯拉機器人量產進程不及預期、公司減速器導入重要本體客戶供應鏈進度不及預期。
1、中大力德：二十年深耕機械傳動控制核心部件制造
1.1、減速電機起家，發展至機器人運動執行核心部件制造商
中大力德成立于2006年，前身是1998年成立的中大電機廠。公司以減速電機起家，成立以來深耕自動化傳動與驅動裝置的研發制造，是國內唯一同時提供精密減速器(包括精密行星減速器，RV減速器和諧波減速器)、伺服驅動，永磁直流電機和交流減速電機的企業，具備提供機電一體化產品的潛力。
產品性能優秀，已批量供貨國內頭部通用自動化廠商。公司產品應用于工業機器人（銷售額占比50%）、智能物流、新能源設備、工業母機、紡織機械等工業自動化領域，已批量供貨廣州數控、宇環數控、伯朗特、新松機器人，同時在匯川技術、埃斯頓等國內工業機器人頭部廠商進行產品測試。
股權結構較為集中。截至2022年12月5日，公司兩位創始人、實控人周國英（間接持股47.33%）、岑國建（間接持股0.71%）系夫妻關系，共計持股48.04%。岑國建系公司董事長、核心技術人員，曾主持精密傳動領域的10項國家標準、5項行業標準的起草，主持研發的減速電機、精密減速器等多項產品被列入國家火炬計劃、工業強基計劃。
